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去年底受投资者对全球经济下行风险的预期增强影响，多个国家的股票市场波动情况明显加大，而英国脱欧等事件更加重了投资者的担忧情绪，基础资产波动率随之放大。2019年以来，随着美联储明确释放出放缓的加息信号，全球主要央行货币政策也明显转向“鸽派”，市场风险偏好有所回升，股市估值有所修复。

事实上，从2015年开始，我们用每年一般财政支出减去一般财政收入计算出的规模，均显著大于预算中的赤字规模，差均在6000-7000亿的水平。这个差来自于哪呢？2014年以前比较好理解，花不完，留存起来以后再花。因此，2015年之后“花超了”的部分则主要来自于四个方面。其中，地方财政使用结转结余及调入资金对其作出最大解释，2015年为7055.12亿元，2016年为5956.02亿元，2017年需待“两会”后财政预算和决算报告公布后才能知道细节，根据资金缺口，我们预计为4000-5000亿左右。

对于在线教育机构的监管，刘俊海认为，各部门之间在各司其职之时，更要统一监管思想和尺度，铸造监管合力。“目前，在线教育机构技术上归工信部门管理，内容上是教育部门管辖，注册又在工商部门，三个部门各管一部分，容易出现各部门互相推诿的情况，反而形成监管空白。”

在家电行业观察家刘步尘看来，美菱电器净利润大幅下降有三个方面的原因：第一，其品牌严重老化，产品形象不足；第二，产品的品牌附加值低导致盈利能力下降；第三，美菱电器成本管理能力差，不如海尔、美的等行业巨头管理到位。“可以预言，未来中小家电企业将逐渐出局，而龙头企业则将通过转型、升级等方式形成各自的差异化竞争力，从而不断扩大企业规模和市场占有率。”洪仕斌表示。

和曾女士有相同情况的还有北京某高校的研二学生李玲（化名）。想要通过英语雅思考试的李玲，在对比多家机构后，选择了某家不太知名的在线教育机构的在线学习课程。“因为当时承诺可以一个月内速成，每次课程大概只有100多元，觉得划算就报了。”原本以为捡到便宜的李玲，在上过多次课程后发现，之前的承诺多为空头支票，所谓的“定期测试”“根据学员时间安排上课”根本做不到。每次上课的教师也不一样。更可怕的是，对于雅思考试历年的真题，授课老师讲起来都磕磕绊绊，教学水平可想而知。对于教师的任教资格，李玲心里有一个大大的问号。

政治进程的基调是由最高层决定的，在历史上极其危险的时刻，布什总统和奥巴马总统以非凡的政治勇气支持对金融体系实施备受争议却至关重要的干预措施。虽然我们私下里对国会心存抱怨，但共和党和民主党的立法领导人齐心协力支持将房利美和房地美收归国有，然后拯救整个金融体系的这种看起来具有很大政治副作用的政策，最终成为美国两党大力支持下 通过的最后两项重要立法。2009年的危机和紧随其后的痛苦的经济衰退严重破坏了人们对公共机构的信任。我们认为美国政府应对危机的举措表明，当各级公职人员在巨大的压力下为公众利益而共同努力时，很多事情是有可能的。