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这里面第一项“绝对收益”，严格讲不是一个资产类别，而是一类策略的集合，主要是对冲基金。第三项是固定收益5%，后面我们会讲到配置的理念，长期资金实际上主要是投股权类资产，很少投固定收益资产的，所以它只投了五个点的固定收益，主要做流动性使用。然后是杠杆并购，，下面一项是自然资源，主要是森林和土地这种自然资源，然后是不动产13个点，再下面是私人股权，主要指的是VC，16个点。耶鲁的VC投资是非常成功的，过去30多年年均回报是29%。

四、大类资产风险收益特征时间关系简单说一下各大类资产的风险收益特征，这块要细讲起来会很长。股票是大家比较熟悉的，长期来说股票的年均回报10%左右，这是股票这类资产最重要的回报特征。发达国家都是这样，德国是比较有意思的，德国经过了一战二战的惨败，经历了1921年—1923年魏玛共和国超级通胀，但是德国股票的长期回报与美国是一样的，所以说10%左右的年期望回报是股票市场的根本规律。新兴国家也是一样，巴西、阿根廷、印度、中国过去20年股票的年均回报都在10—18%之间。股票给拉长了它的回报就是在10左右，有的国家还高一点。阿根廷这20年实际GDP增长很低的，每年增长大概1%左右，但是股票名义回报每年有18%，实际回报也有8%，经济不怎么增长股票也有这样的回报，背后有它的经济学规律和原因。

关注强势货币对弱势货币的侵蚀需要关注的是，对Libra的关注其实和强势货币取代、侵蚀弱势货币有很强的关系。周小川认为，Libra本身是否成功还未有定论，未来可能会出现更国际化、全球化的强势货币，导致主要货币与它产生兑换关系。这一货币可能并不是Libra，但我们相信，从最近几年趋势来看，有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币，届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。在周小川看来，这对我们的人民币和外汇管理都是一个挑战。

龙宇：你还有所保留？你还参与我们这股清流吗？姚军红：因为前面一直研究瓜子，瓜子这个广告打的确实好。龙宇：确实好。姚军红：没有中间商赚差距。我在想，有什么办法可以破呢？我的前两天打的广告是，我是中间商。作为平台，你不让消费者记住一切都是空的，他既然记住了没有中间商赚差价，就有一个机会。有人突然站出来说我是中间商。60-70%以上的地铁贴的都是“我是中间商”，这个只是说要让人记住，记住之后是什么？我只是收1%的服务费，我是中间商，让你记住，然后我再告诉你，我只收1%的服务费。当一个品牌在某一个领域已经达到一个极致的时候你怎么办？你怎么办，首先你得找出一个错位的定位，让消费者记住你。记住之后，你把它拖到一个打不了的市场，就是1%。我跟戴总包括姜，其实我们是服务车商生态的，车商生态越繁荣我们生意越好。当然李总在这儿我说这个话比较直接，既然大家都要深呼吸，我就想尽办法让车商能够有生存，能够有更好的生存空间，只要车商有生存空间我就有更好的生存空间。拖进这个行业所有人只收1%，我的目标很明确，至于我是不是交易量第一我根本不在乎，我只需要让所有人只收1%，我的车商会欢呼，我的车商会大量拿车，我的车商会开始做大量B2C，这个收益的就像我们易鑫、优信等等，当然今天只是一个开始，我不知道这个仗打到什么程度，但是这个事必须要去冲。北京是第一站。我的广告量必须是瓜子的两倍以上，只要在一个城市我是1%，他也是1%，我去除的二手车的城市。之前二手车大概都是买卖的差，大家都做买卖的，就是我找了一个买家找了一个卖家，中间我服务花了多少成本赚差价，那下一个可能就不是打买卖的仗，打的是生态的仗及我可以说这个买卖上是挣不到钱的，也许广告还会亏钱，如果你只是在这个买卖上做生意，你可能不是打生态这一场仗的材料。

此次磋商由负责具体事务的技术官僚领衔，预示着更多更具专业性的经济问题或将出现在谈判桌上。官方消息中有个措辞值得注意：就双方“各自关注”的中美经贸问题进行磋商。从此次磋商具体人选来看，人民币汇率问题可能是美方的关注点之一。目前人民币对美元汇率中间价已经接近7，客观上减轻了贸易战对中国出口的冲击。这让特朗普很不满。他上个月接受媒体采访时称，人民币汇率下跌而美元走强，这把美国置于不利地位。在此情况下，美方可能会在磋商中向中国施压，要求中国限制人民币进一步贬值。

近年来，复星持续推动公司核心资产证券化。郭广昌表示，复星将继续推进旗下优质资产与资本市场的对接，包括目前正在酝酿的宝宝树、复星旅文等成员企业的上市计划。时代周报记者了解，目前，宝宝树已正式向港交所递交招股说明书。作为中国最大、最活跃的母婴类社区平台，2017年月均活跃用户数达到了1.39亿，复星国际是宝宝树第二大股东，持股约24.8%。