60分钟黄色不遮不掩

—— 脸书 ——近日，脸书（Facebook）与美国联邦贸易委员会（FTC）宣布就隐私泄露事件达成和解，脸书同意支付高达50亿美元的罚款。据FTC调查，脸书因未能保护数据不被第三方窃取、以安全为由获取的电话号码被用于广告业务、欺骗用户称其面部识别软件默认处于关闭状态等行为违反了美国法律中“反欺诈”的相关规定。

国家发展改革委、国家市场监管总局将跟踪各地清理规范工作进展情况，适时组织开展专项调查。各省（区、市）发展改革委、物价局、市场监督管理局（厅、委），中国铁路总公司要在2019年6月底前完成清理规范工作，并将清理规范具体情况、成效和典型案例报国家发展改革委（价格司）、国家市场监管总局（价监竞争局）。

拉长时间，股市的收益率与基本面高度相关。前期报告中我们分析过，长期来看股市收益率与基本面相关性较强。对比10年前，在09年10月16日A股刚刚经历了08/10-09/8的大幅上涨，指数处于相对高位。因此如果简单对比09/10至今的上证综指年化涨幅与经济增速的关系，结论会有偏差。A股在08年大幅下跌，市场经历了出清，如果从08年低点开始，用更能代表股市的万得全A指数来计算，近10年A股指数年化涨幅与同期名义GDP增速已经接近。从08年低点以来，万得全A从1207点涨至目前4089点，年化涨幅11.7%。而08年以来名义GDP增速年化增速约11%，万得全A年化涨幅与名义GDP增速相近。把时间拉的更长来看，前期报告中我们也分析过全球股市长期收益率，及其与经济增速之间的关系。横向对比全球，各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关，经济增速越高的国家股市表现越强劲。我们主要研究各国/地区同时有GDP和指数数据的最早时间至今的股市，具体如下：中国A股自1991以来股指年化涨幅为12.2%、名义GDP年化增速为14.2%（截止2018年末）；中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%；中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%；韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%；德国自1970年来分别为6.7%、4.7%；美国自1929年来分别为5.5%、6.1%；英国自1984年来分别为5.0%、5.3%；日本自1970年以来为4.8%、4.2%；法国自1988年来分别为2.9%、2.6%，详见《牛市不需要基本面？误会-20190321》，《投资世界长期属于乐观者-20170710》。长期来看，盈利是股价上涨的核心驱动力。从标普500角度看，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，盈利是推动美股上涨的主角。A股也类似，1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%，EPS为22.9%，PE为-9.2%。

从A股市场来看，不少公司都涉足学前教育机构，如威创股份、秀强股份、电光科技、昂立教育、群兴玩具等。下表为涉及幼儿园的A股、港股、美股上市公司全名单：事实上，受影响的个股远不止于此，整个教育板块都将或多或少受到牵连。据wind统计，目前A股市场成人教育板块共有34只股票，在线教育板块共有59只股票。

党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚定推进全面从严治党，党内政治生活展现新气象，党内政治生态明显好转。但“全面从严治党永远在路上”，从巡视监督、日常监督发现的问题看，一些领导干部贯彻新形势下党内政治生活若干准则还存在温差、落差、偏差。比如，落实“两个维护”，空喊口号，不用心、不务实、不尽力，搞形式主义、虚于应付；比如，贯彻党中央决策部署，依然存在打折扣、搞变通、做选择的情况，有的甚至敷衍了事、一拖再拖；比如，对打着领导干部旗号的违规干预行为，不讲原则、主动投机，甚至慷公家之慨向领导干部家属亲友输送利益。凡此种种无不表明，严肃党内政治生活，最重要的是知行合一；全面从严治党，最根本的是令行禁止。

张毅则强调，网易云音乐和百度千千音乐联手后，没必要与腾讯直接争夺版权市场，“现阶段双方很难达成同一个量级，所需成本也异常巨大，”张毅指出，后进者要想突破屏障，需要在供应链和商业模式上寻求突破，例如在版权输出形成抓手，或寻找依靠音乐本身而非增值服务的新的商业模式，“从这些角度来看，国内在线音乐市场还未完全形成定局，各家还有新的机会。”