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一、资产配置的作用我们常听到一句话：资产配置是投资中最重要的事。在成熟的资本市场（包括香港市场、欧美、日、澳等）资产配置决定了90%以上的回报差异。即便是在中国这种新兴市场，资产配置也决定了70%以上的回报差异，所以配置是投资中最重要的。这主要是因为在成熟市场里，市场效率很高，阿尔法很难很小，投资者很难战胜基准指数。标普500指数、恒生指数极少有人能战胜，所以你的回报基本上全来自于指数的回报，没有阿尔法。但是在中国大陆等市场效率低一点的国家，做阿尔法还是比较明显的，尤其是股票，阿尔法比较明显，所以贝塔的作用降低了。但是即便在新兴市场，资产配置还是决定了70%以上的回报差异。所以说资产配置是大格局、大方向，主动管理创造阿尔法只是精耕细作、锦上添花。另外一个就是主动管理难度是很大的，你要从5000只股票里面选几十只股票出来战胜指数，这需要很多的经验、很多的积累，很多时候是投资的艺术在里面，所以主动管理是不容易的，将来A股的阿尔法也是很难的。但是资产配置尤其是我们今天讲的长期的大类资产配置相对来讲科学性更强，不需要太多艺术性，它非常安全可靠。所以说其实用科学的资产配置来管理大资金的话，是既稳当，回报又高的一个方法。

李健：我们从模式上就有一些独特的地方。在2014年的时候，人人车首次尝试以C2C的方式来切入，在最开就形成一定的错位。发展到今天，即使有这么多的平台，但在我看来，用户不会选晕。在用户眼里，我来买车或者卖车，其实是选择服务更好、更有特色的就对了。反而是投资人可能会困惑，投资到看到这么一堆，C2C，C2B，各种组合只要你想到的都已经组合遍了。对他们来说，到底什么才是正确的方向？回到人人车而言，我们需要抓住我们C2C这个根本，我们要依托于这个基础，看看这个行业未来是怎么样的。这是这个行业比较根基、比较基础的一个模式。

责任编辑：杜琰 SF00721世纪经济报道本报记者李洁雪深圳报道3月4日，A股轻舟跃过3000大关。当日开盘，上证指数直接高开0.73%报3015.94点，一举突破3000点关口，这是2018年6月19日以来，沪指时隔9个月重新站上3000点。

这就是我们讲的战略资产配置（SAA）定量的框架，这个时间段一般来说要3-5年，时间越长越准确。对战略资产配置来说，时间越长我们的计算和判断就越准确，3-5年我们的准确性基本上能达到80%、90%。如果判断未来一年的话，准确性只有50%左右，未来三个月则完全没有办法判断，大概是这个意思。未来三个月、一个月股票市场走势的判断，实际上市场上大量的人都做这个工作，这基本上是不可能的一个事，是对社会资源的很大浪费。

1月7日，肖红兵从湖北荆州拉着一车汽车配件上路了。先后经过了浙江、贵州、福建等地。计划中的最后一站是福州，将福州的货物送抵之后，如果顺利，开上一天一夜的车，他就能回到位于湖北省天门市的家中。“春节是全家团圆的时候，再远也要回去过个年”。这是肖红兵家里的老规矩。

然而，这些努力的效果并不显著。对于大部分用户来说，任凭毒的社区做得多么热闹，他们也不会驻足——因为这不是他们使用毒的目的。就像你不会点开淘宝看新闻，一个已成规模且极度垂直的交易平台，很难从根本上改变用户的使用习惯。社区的基础是人，而非先行搭建的内容和机制；只要毒作为“球鞋交易平台”的存在不被扭转，社区就永远是一个边缘功能。