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我们认为此次降准不代表货币政策立场发生显著转变。然而总体来看，货币政策趋于转向放松倾向以支持扩张性财政政策，表明政府将全力实现 2018 年 6.5%的 GDP 增长目标。我们一直以来均认为央行将需要进一步降准并回收更多中期借贷便利贷款，从而以更低成本为银行业提供更长期限的流动性（参见中国 – 降准及央行缩表，2018年 5 月 28 日）。我们估算降准 1 个百分点将放大货币乘数约 0.3，由此释放的额外流动性将较为充裕。降准提供的低成本融资或同样有助于降低实体经济融资成本并优化信贷结构。我们预计 2018 年底前央行不会继续降准，但 2019 年将继续降准 1.5 个百分点以防止信贷环境收紧。

图片来源：中国东方教育上市申请资料此外，两个偶然性较大的风险是其校园安全风险和教师道德风险，2015年6月份，新东方烹饪品牌下一所学校的一名学生从校区内的学生宿舍坠楼。学校方面最后承担了30%的过失。在信息技术、汽车维修培训方面，还出现过教师诈骗、教师与学生斗殴的情况，影响恶劣。中国东方教育还表示，其少部分教师尚无相关资格证书。

记者8日来到九峰森林动物园看到，狼舍中除了一头公狼外，确实还有一只体型稍小的土狗。狼和狗时而追赶玩耍，时而相互舔毛，没有看到双方撕打、抢食等现象。该动物园猛兽区饲养员余杰介绍，园区共有5头狼，原本都在同一个狼舍。2014年，这只狼在与其他公狼的竞争中败阵受伤，为保障它的安全，园方把它安排到了这个单独的狼舍。

发了工资买股票，房企为股价兜底今年的股市频频探底，房地产股更是充当起了排头兵，即便是安全边际较高的万科等几家龙头房企，年初至今的股价亦已腰斩。资本市场风声鹤唳。然而这不仅是房企在多重利空消息作用下的资本寒冬，也是层层调控之下的销售寒冬。国家统计局数据显示，9月，全国实现商品房销售面积为16839万平方米，已出现负增长，同比下降3.6%，增速较8月下滑6.0个百分点，前期起支撑作用的中西部楼市明显降温。同时，四个一线城市新建商品住宅销售价格由8月上涨0.3%转为下降0.1%。

专家强调，美国还没有做好准备，加剧与中国的军事、政治冲突。责任编辑：张申来源：科学加奶茶一贯以来都是饱受年轻人追捧的饮料，甚至被冠上了“肥宅快乐水”的名号。每天一杯奶茶，快活似神仙。奶茶中检出日落黄8月10日，深圳市市场和质量监督管理委员会官网发布深圳市食品药品监督管理局2018年食品安全抽样检验情况通报。

在当前美联储资产负债表规模还依然非常庞大（3.79万亿美元 vs. 缩表前的4.25万亿）的背景下，为什么美联储会“急于”开始结束缩表？可能的解释有两个方面：一是对金融市场的冲击。作为单一类别规模最大的资产（超过30万亿美元，大于住宅型房地产市场规模）以及居民直接在股市上的投资比例（直接和通过基金投资比例高达30%以上），美股市场对金融体系甚至美国经济的重要性都不言而喻（参见《2019年海外配置展望：“美”中不足、“新”有余波》中专栏二：当前美股与历次熊市拐点的对比、及美股大跌对经济影响的压力测试的分析），因此在经历了去年10月之后的剧烈动荡后，美联储都迅速从“价”（暂停加息）和“量”（传递缩表提前结束的预期）两个方面都迅速转向鸽派。二是可能抵消部分财政扩张的效果。目前美国主要支撑增长的动力也来自积极的财政政策（2018年开始的大规模减税、基金计划暂时受挫），而持续的缩表将会在一定程度上起到部分抵消作用。