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第二个机会，球鞋一级市场。毒和nice等交易平台属于二级市场，而品牌官方原价发售则是一级市场，比如Nike官方线上商城和线下门店的发售、本文开头的Levi's官网发售等。如今二级市场平台不断涌现，一级市场却一定程度被忽视了。然而，一级市场有着更核心的用户和更直接的痛点：官方发售是价格最低且保证正品的渠道，只是难抢，不仅货量有限，发售方式还五花八门，光是Nike的球鞋发售App都有十余种不同的发售模式。这里存在着大量未被满足的用户需求，且这些需求将会是持续的。

复星国际CFO王灿表示，从资产安全、健康及可持续角度出发，复星管理层设立了净债务比例管理目标，中期来看净债务比率从2013年的86%逐年优化到今年中期53.6%的相对合理区间，目前稳定在60%以下，整体资产负债结构还是比较安全、稳健。对于复星国际在债务控制方面遵循的原则问题，王灿在业绩发布会后接受时代周报记者采访时表示，公司制定经营负债的水平，一方面是要考虑评级的因素；另一方面为公司业务发展的状况，再就是对标全球优秀企业的情况，同时考虑公司未来的业务发展和保证在极端情况下安全和可持续发展，“60%以下的净债务比率目标是一个非常舒适的区域”。

对于爱旭科技的崛起，业内也有人担心公司会是昙花一现。此前，光伏行业周期循环明显，一代后浪拍前浪，在每一波浪潮中都会淘汰一批企业，也会涌现一批明星企业。陈刚认为，所有的行业都要经历几波这样的过程，就像佛山的家电，最早是华宝，接着是科龙，现在则是格力和美的。光伏也是这样，目前来看硅片已经形成了以隆基、中环为代表的稳定市场，电池和组件市场正在逐步洗牌。他认为，这轮行业洗牌将会是光伏平价上网的最后一轮。

其中，试点工作指引为开展试点工作提供基本遵循，也为试点成效评估验收提供衡量标准。工作指引包括共性工作指引、区域特色工作指引以及负面清单三个部分，为试点工作提供可量化、可操作、可考评的指标体系。其中，共性工作指引主要是围绕社会治理体制现代化、社会治理工作布局现代化、社会治理方式现代化三大板块。

下面讲TAA，战术资产配置，这个TAA是指一年以内的。这张图是我们债券的分析的一个框架，在TAA的分析框架里面，宏观基本面这个权重是到了60%-70%，资金技术面包括供需分析的权重是20-30%，估值权重是10-20%，基本上分析时间越短越不看估值。短期来说看估值水平没有任何意义。看一年以内的资产，不管是股票还是债券，估值不重要，两三年、三五年的话，估值就上升为最重要的因素。所以分析框架要对应不同的时间的长度，时间长短不同权重就完全变掉了。为什么短期来说不要看估值估值不重要？因为短期估值贵可以更贵，便宜可以更便宜。2015年创业板的估值到了60、70倍我们就想卖掉了，最后涨到了100倍，我们在创业板100倍估值的时候对它进行了清仓。反过来2014年上半年蓝筹股，很多蓝筹股跌到6、7倍PE，竞争格局非常稳定，公司的前景也非常乐观的这种公司跌到了6、7倍的市盈率，你去买入，然后三个月后跌到4倍市盈率，当时包括万科、招行都是这样。你觉得便宜，它还可以更便宜几个月。